本报记者 杨琳桦 硅谷报道

　　阶段参股、跟进投资两步行

　　7月30日，杭州市市长蔡奇在浙大国际创新研究院创始人兼院长朱敏的陪同下向硅谷出发了，目的是考察硅谷成为高科技聚集地背后的成长土壤。

　　70%就业率由中小企业承担的杭州，正希望进一步成为中国的硅谷。

　　此前，蔡奇已在多个场合表示“杭州要打造天堂硅谷，必须提高创业人才、风险投资机构、高新技术企业三者的集聚度”。今年4月，杭州市政府出台《杭州市创业投资引导基金管理办法(试行)》，并在4月14日正式设立创业投资引导基金，由蔡奇兼任创业投资引导基金管委会主任。

　　“良好的投融资环境，是硅谷之所以成为硅谷的重要一环。”8月6日，杭州泰邦创业投资有限公司总经理汤超告诉记者，杭州市决定今年先期投入2个亿，设立政府创业投资引导基金，通过“阶段参股”和“跟进投资”方式引入社会性创投资金，以支持新办高新技术企业和高成长企业的发展。

　　泰邦创投是杭州市政府委托的两家国有创投机构之一，具体负责跟进投资。另一家则是通汇创投。

　　几周前，汤超和杭州市财开投资集团(泰邦创投母公司，市场化运作的国有投资机构)副总经理杨国强也刚刚跟随朱敏考察过硅谷。

　　事实上，自2005年国家发改委、财政部等十部委发布《创业投资企业管理暂行办法》，明确国家和地方政府可设立创业投资引导基金、引导民间资金进入创投业以来，政府引导基金的运作模式就一直是政府在创投方面的探索重点。

　　“与其他政府引导基金相比，杭州市政府引导基金在政府会利用相关资源而不仅仅是钱帮助初创企业与社会风投机构的信号和定位特别清晰，”赛伯乐中国投资总裁陈斌认为，这也正是社会风投机构参与积极性较高的原因。

　　此前，赛伯乐投资刚刚成为杭州市政府引导基金的首期创投机构合作伙伴，其它两家则分别是深圳创新投资和太平洋联合资本集团。

　　“母基金”四两拨千斤

　　据汤超透露，2007年底2008年初，杭州市政府召集了财政、发改委、科技局等相关部门和市属主要国有投资机构、民营投资机构讨论了引导基金的可行性和实施办法。

　　今年4月14日，杭州市政府创业投资引导基金正式成立。

　　其具体方案为：由市政府前期出资2亿元，其中1亿元交由杭州高科技投资有限公司用于吸引合作机构，又称“阶段参股”；而另1亿元则交由泰邦创投和通汇创投各5000万元，用以“跟进投资”。

　　与国外企业在创办每一阶段都有不同种类基金介入，然后通过投资获取收益并帮助企业发展相比，目前国内企业创业初期常常没有抵押物，银行也不敢借钱，因此除缺乏资金外，也缺乏先进管理经验的支持。

　　“这正是杭州市政府创业投资引导基金成立的初衷。”汤超强调，该引导基金不以盈利为目的，重在发挥“四两拨千斤”的作用，激发社会资本对杭州市创新企业的投资，发挥政府资金杠杆放大效应，以支持本地成长性的创新企业。

　　如政府引导基金先行者——苏州工业园区创业引导基金，已撬活了苏州工业园区内100多家研发机构、400多家高新技术企业和1500多名“海归”创业者。

　　据记者了解，苏州工业园区创业引导基金是国内第一个市场化运作的创投引导基金，2006年3月由中国国家开发银行和中新苏州工业园区创业投资有限公司各注册5亿元成立，专用于投资风险投资基金，又称“母基金”。

　　简单说，“母基金”是政策支持的一种手段。如风投机构对苏州工业园区项目实施投资后，“母基金”就提供配套股权投资，共担风险。一旦投资成功，创投企业还可买下“母基金”在项目中所占股份。

　　相关资料显示：截至今年5月，苏州工业园区已引进10家创投机构，总规模28亿元。目前，该园区已集聚风险投资和担保企业45家，资金规模超过130亿元。

　　杭州也希望通过政府引导基金吸引更多创投，因为创投带来的不仅是资金，还有先进的管理经验，在寻找新商业模式方面有独到之处。由此，杭州政府创投的“阶段参股”模式也正式出笼。

　　负责吸收和筛选社会风投机构的是杭州市委下属的国有公司杭高投，其筛选标准包括：社会风投机构的投资绩效、知名度、管理资本量和引导基金放大倍数和运作经验等。

　　据相关人士透露，首期创投合作伙伴共有7家创投机构参选。有意思的是，7月16日最终确定的3家政府引导基金合作伙伴赛伯乐投资、深圳创新投资、太平洋联合资本集团分别代表了民营风投机构、外省市风投机构和境外风投机构，显示了杭州市政府的开放心态。

　　这3只基金目标规模分别为4亿元、4亿元和5亿元。目前，其前期1亿元资金已分别到位，而杭州市政府前期出资的1亿元也已在代表杭州市政府出资的具体机构杭高投账上。

　　但尽管如此，仅有“母基金”仍不足以完全发挥“四两拨千斤”的效用。